據(jù)港媒報道，電子商務被納入“十二五”規(guī)劃。筆者認為，B2B及第三方支付的行業(yè)龍頭企業(yè)，受惠程度最大；B2C規(guī)模變大，但龍頭企業(yè)會遭遇競爭；C2C行業(yè)則受惠最少。
目前，B2B龍頭企業(yè)有阿里巴巴(行情,資訊,評論)(01688)及百度，第三方支付龍頭企業(yè)為阿里系的支付寶(未上市)、騰訊(00700)的財富通；C2C龍頭為阿里系的淘寶(未上市)及騰訊的拍拍。
即是說，大家想投資受國策扶持的高增長電子商務行業(yè)，阿里巴巴乃上佳的選擇，恰好近日其股價以插水式滑落，估值變得更為吸引，現(xiàn)價值得趁低收集，向上首個目標為14元，再上可見16元，長線可看20元，而跌破10元止蝕。
在2009年度，中國網(wǎng)上購物市場規(guī)模約為2，134億元(人民幣·下同)，零售支出總額約為11.66萬億，網(wǎng)上購物滲透率為2%；而2010年度的網(wǎng)上購物市場大幅增長1.4倍至5，131億。
隨著互聯(lián)網(wǎng)滲透率不斷上升，加上網(wǎng)上購物的意愿增強，高盛高華預計中國電子(行情,資訊,評論)商務在零售總額中的占比，將在2015年趕上當前發(fā)達國家約7%的普遍水平，到2020年將升至9%左右。
假設中國名義零售總額的年均復合增長率為10%，估計到2015年，中國電子商務的市場規(guī)模可達到1.944萬億左右，到2020年達4.15萬億。根據(jù)上述數(shù)據(jù)，筆者粗略計算后，發(fā)現(xiàn)從2010年到2015年，中國電子商務行業(yè)將以31%的年均復合增長率增長，而現(xiàn)時中國電子商務市場與2005年的美國市場、2002年的韓國市場，處于相似的發(fā)展階段，網(wǎng)上消費占零售總額的3%至4%，未來增長動力強勁。
預測市盈率僅27.6倍
根據(jù)資料顯示，過去幾年阿里巴巴的盈利呈現(xiàn)高速增長，由2006年度的2.2億元增長至2010年度的14.69億元，年復合增長率高達61%。根據(jù)彭博預測，其2011至2014年度盈利分別為18.01億、22.84億、29.16億及45.47億元，年復合盈利增長率為33%，增長率甚為突出。近期，其股價大幅滑落，現(xiàn)價僅2011年度預測市盈率的27.6倍，比過往長期處于40至80倍市盈率之間低很多，投資價值甚高。
今年首季，阿里巴巴的營業(yè)收入按年增長25.5%至15.32億元，盈利增長37.1%至4.53億元。期內(nèi)，集團增加320萬名注冊用戶，令總數(shù)升至6，500萬名，企業(yè)商鋪亦增加30萬個至總共880萬個。
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