蘇寧易購近日正式宣布以6600萬美元價格收購母嬰電子商務企業(yè)紅孩子，這是電子商務進入寒冬期以來唯一讓資本市場有所興奮事件。一年來，電商頗受到公眾關注，從去年大受熱捧，到現(xiàn)在很多企業(yè)都宣稱行業(yè)已經(jīng)進入嚴冬，電子商務發(fā)展步伐也頗為沉重
2012年電商行業(yè)中，引人注意無非兩件事情，一個是眾多行業(yè)企業(yè)宣稱電商行業(yè)已經(jīng)進入寒冬；第二就是“815電商價格戰(zhàn)”。目前來看，電商企業(yè)盲目擴張時期已經(jīng)過去，而且資本方面也不再看好后進企業(yè)，大家都在為電商企業(yè)尋找方向及出路，蘇寧易購收購紅孩子恰巧是方式之一。
這次收購是行業(yè)低迷時期進行的，但蘇寧易購收購紅孩子并不意味著行業(yè)環(huán)境開始轉暖，蘇寧易購收購紅孩子主要原因是為快速拓展自身品類，畢竟蘇寧易購所仰仗僅僅是大家電方面強勢地位，如果做成綜合電商，收購垂直類電商則是最快途徑。此外，收購紅孩子還可以增厚蘇寧易購營業(yè)額，而蘇寧易購預計2015年其母嬰類產(chǎn)品營業(yè)額將達100億元。
從數(shù)據(jù)上我們也能大致了解到，蘇寧易購收購紅孩子并未出現(xiàn)較高溢價，6600萬美元收購金額也僅僅相當于紅孩子三次融資金額，甚至還有些折價。數(shù)據(jù)顯示，紅孩子首次曾獲得北極光、NEA兩家創(chuàng)投公司的首輪250萬美元投資，第二年又獲得300萬美元投資；2007年，凱鵬華盈向紅孩子投資2500萬美元；2010年，紅孩子宣布第三筆5000萬美元的融資。此外，業(yè)界預計紅孩子2012年銷售額達10億元，低于2011年15億元，更早的2010年紅孩子營業(yè)額達20億元。紅孩子兩年營收下滑，也說明電商行業(yè)尚未進入回暖期，行業(yè)并購不會因此而被點燃。
電商行業(yè)進入2012年后，行業(yè)企業(yè)普遍處于缺錢或者錢緊狀態(tài)，上市融資路已經(jīng)被基本堵死，融資困難情況下，收購資金也更加缺乏，蘇寧易購也只是電商行業(yè)中幾個有錢大佬之一，此前80億元發(fā)債計劃讓蘇寧易購也有足夠底氣進行融資，而綜合性電商戰(zhàn)略也會讓蘇寧易購繼續(xù)其并購步伐。
電商行業(yè)回暖尚未到來，甚至電商行業(yè)冬天還沒有真正到來，只有當行業(yè)中小企業(yè)大批倒下或被兼并，行業(yè)底部也才會出現(xiàn)，電商行業(yè)也不可能逃脫這個規(guī)律，蘇寧易購收購紅孩子或許是電商行業(yè)邁入冬天起點。
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