2012年6月18日中國電子商務研究中心助理分析師周翔在接受中國經(jīng)濟網(wǎng)就“拉手網(wǎng)撤銷IPO”采訪時表示：“拉手網(wǎng)在當今融資環(huán)境不佳的情況下取消IPO是明智的，一方面，當下上市很難得到較高的估值，另一方面，在團購的行業(yè)龍頭Groupon股價表現(xiàn)連連受挫的背景下，拉手肯定也難逃上市后就被做空的不利狀況。”
6月19日，據(jù)國外媒體報道稱拉手網(wǎng)已撤銷在美上市申請計劃。據(jù)了解，2011年10月拉手網(wǎng)曾向美國證券交易委員會(SEC)提交申請，計劃以每股13-15美元價格在納斯達克發(fā)行540萬股ADS(美國存托股)，瞄準籌集最多1億美元。2011年11月，該公司因企業(yè)發(fā)展問題而暫停了IPO計劃。如今，IPO申請的撤銷，預示著短期內(nèi)將不再申請IPO。
作為國內(nèi)唯一一家申請IPO的獨立團購網(wǎng)站，拉手網(wǎng)的失利引起業(yè)界關注，對于吳波的用意諸多猜測，甚至會擔心這一事件對團購行業(yè)發(fā)展造成不利影響。
對此，中國電子商務研究中心與中國誠信網(wǎng)絡團購聯(lián)盟從團購行業(yè)現(xiàn)狀、投融資數(shù)據(jù)、國際融資環(huán)境、政策監(jiān)管環(huán)境，發(fā)布《拉手網(wǎng)撤銷IPO申請分析報告》，進行深度解讀。
早在5月22日，中國電子商務研究中心聯(lián)合中國誠信網(wǎng)絡團購聯(lián)盟發(fā)布了《2011年度中國網(wǎng)絡團購行業(yè)調(diào)查報告》。據(jù)報告數(shù)據(jù)顯示，截止到2011年12月底，我國團購網(wǎng)站數(shù)量為3909家，2011年，我國網(wǎng)絡團購的企業(yè)規(guī)模增幅與2010年相比，明顯出現(xiàn)頹勢。中國電子商務研究中心分析師吳雪飛預測，未來這一局面將持續(xù)一段時間，未來團購市場能夠生存的綜合性大型團購網(wǎng)站不超過5家，其他中小團購網(wǎng)站需要差異化、地域化求生存。
2011年，我國網(wǎng)絡團購企業(yè)日均覆蓋人數(shù)相對穩(wěn)定，除了前三個月增幅較高外，其余幾個月，日均覆蓋人數(shù)保持在2700萬人左右。吳雪飛認為，團購網(wǎng)站之前燒錢砸廣告的做法雖然瘋狂，但是也取得了一定的效果。團購作為新興的模式能夠取得眾多用戶的信任非常難得。如今，這個消費方式已經(jīng)得到用戶認可，但是服務中存在一些問題，用戶對單個企業(yè)來說缺乏粘性。團購網(wǎng)站必須努力發(fā)掘自身的絕對優(yōu)勢來留住消費者。
2011年，含聚劃算在內(nèi)的中國團購交易額達到了216億元，而這一數(shù)字在2010年僅為25億元，環(huán)比大增765%。其中，2011年10月從淘寶分拆獨立運營的聚劃算2011年團購交易額高達100.35億元。吳雪飛預測，在2012年中國網(wǎng)絡團購市場交易額將遠超去年，有望達到500億。團購網(wǎng)站數(shù)量的減少不會影響交易額的上升，相反，市場份額將被合理劃分，緩解其他團購網(wǎng)站的市場競爭壓力。
2011年，網(wǎng)絡團購行業(yè)的市場份額大多被幾家大的團購網(wǎng)站所占據(jù)，排名前十的團購網(wǎng)站占據(jù)了整個團購市場91.4%的市場份額。吳雪飛認為：隨著行業(yè)洗牌的加劇，大批中小團購網(wǎng)站倒閉或停止更新，這使得它們與大型團購網(wǎng)站之間的距離拉大。并預測，未來排名前五的團購網(wǎng)站將占據(jù)整個團購市場過半的團購份額。
2010年團購行業(yè)在我國誕生以來，備受投資方的青睞，上線不足一年的團購網(wǎng)站動輒獲得千萬級的融資，這在電商行業(yè)并不多見。根據(jù)中國電子商務研究中心監(jiān)測，從2010年初到2011年12月底，已披露的網(wǎng)絡團購投融資案例共有22起。國內(nèi)知名的團購網(wǎng)站拉手網(wǎng)、美團網(wǎng)、滿座網(wǎng)、24券、F團、酷團網(wǎng)、千品網(wǎng)等都曾獲得融資。
2011年，中國概念股就經(jīng)歷了非常強烈的做空潮。在美國三大主板市場上的中概股總數(shù)，據(jù)全國工商聯(lián)并購公會發(fā)布的題為《在美中概企業(yè)問題分析及退市轉(zhuǎn)板策略》的調(diào)查分析報告顯示，從2010年6月底到2011年11月12日，遭遇停牌退市的中概企業(yè)總數(shù)達到42家，其中，28家被勒令退市，6家主動完成了私有化退市，1家退回OTCBB場外市場交易，1家因破產(chǎn)而退市，另有6家企業(yè)的股票被停牌至今。
2011年10月29日，拉手網(wǎng)向美國證券交易委員會提交IPO文件，計劃在納斯達克上市，擬融資規(guī)模為1億美元。拉手網(wǎng)曾和高盛、美林“深度接觸”，但這兩家投行就因為拉手網(wǎng)的財務狀況不能保證發(fā)行成功而放棄承銷。
2012年，歐債、美債危機的發(fā)生使市場情況急轉(zhuǎn)直下，在大量拋售壓力下，做空浪潮愈演愈烈。全球投融資市場資金全面趨緊。全球市場經(jīng)濟低迷，各國IPO市場也每況愈下，美國六月來沒有一宗IPO，香港市場也幾乎發(fā)不出一只新股，A股也創(chuàng)了三年來融資額的新低。就連Facebook上市后也經(jīng)歷慘淡的交易，美國市場近期有14家取消上市的公司。由于國際融資環(huán)境不佳，拉手網(wǎng)取消IPO也是情理之中。
對此，中國電子商務研究中心助理分析師周翔認為，拉手網(wǎng)在當今融資環(huán)境不佳的情況下取消IPO是明智的，一方面，當下上市很難得到較高的估值，另一方面，在團購的行業(yè)龍頭Groupon股價表現(xiàn)連連受挫的背景下，拉手肯定也難逃上市后就被做空的不利狀況。
對此次拉手網(wǎng)事件，吳雪飛認為，首先團購行業(yè)處于發(fā)展中期，IPO時機并不成熟，團購行業(yè)在中國誕生至今僅有不到兩年時間，雖然行業(yè)市場規(guī)模增長速度很快，但是也存在很多泡沫。團購網(wǎng)站一直處于盈利難的困境中，直到最近幾個月，拉手網(wǎng)、美團網(wǎng)等幾家大型團購網(wǎng)站才公布了盈利時間表，表明它們之前一直處于虧損狀態(tài)。既然盈利在即，團購網(wǎng)在這個時期應該練好內(nèi)功，加強自身經(jīng)營管理，讓網(wǎng)站經(jīng)營得更好，而不是片面追求IPO。
第二，拉手網(wǎng)遞交IPO申請時準備不充分，撤回很正常。拉手網(wǎng)2011年10月遞交IPO申請，當時拉手網(wǎng)自身的經(jīng)營情況不是很好，而SEC當時的政策相較今年也更嚴格，團購行業(yè)正處于備受質(zhì)疑的關口，這些都導致拉手網(wǎng)當時IPO未獲批準的重要原因。如今，拉手網(wǎng)已經(jīng)開始逐漸實現(xiàn)盈利，它不需要急于圈錢，對他們來說更重要的是如何努力提高毛利。所以，他們撤回IPO申請，在拉手網(wǎng)不久之后可以叫上令人滿意的財報的時候，再更新IPO文件重新提交也為時不晚。
第三，中概股在SEC受挫使中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不再貿(mào)然IPO。受累于美國資本市場的疲軟和歐元債務危機，之前已經(jīng)有迅雷、神州租車等公司撤銷IPO申請。中國概念股在納斯達克的屢屢受挫，讓很中國企業(yè)IPO信心受挫，不再貿(mào)然提交申請。在國際金融環(huán)境不甚樂觀的情況下，暫時撤回申請是明智之舉。相信在未來，拉手網(wǎng)以及其他團購網(wǎng)站在準備充分之后還將再次將IPO提上日程。從另一個角度來看，拉手網(wǎng)撤銷IPO說明整個團購行業(yè)走向理智。
第四，網(wǎng)絡團購行業(yè)管理還存在一些問題，消費者滿意度待提升。今年3月份，國家工商總局出臺了《關于加強網(wǎng)絡團購經(jīng)營活動管理的意見》。這項規(guī)范對網(wǎng)絡團購經(jīng)營者提出了七項義務和責任，對于規(guī)范團購行業(yè)起到了積極作用。此外，由國家工商總局牽頭發(fā)起、中國電子商務研究中心參與立法調(diào)研的首部關于電子商務行業(yè)監(jiān)管的立法《網(wǎng)絡商品交易及服務監(jiān)管條例》有望年內(nèi)出臺,立法工作已明確列入2012年度國務院“二類立法”計劃。此次立法涵蓋了電子商務市場的諸多領域,其中消費者和社會輿論反應較大的網(wǎng)絡團購也在此列。
由于到目前，大部分團購網(wǎng)站甚至團購網(wǎng)站的地方分站都逐漸實現(xiàn)“亮照”經(jīng)營，對消費者的售后服務也日漸完善。但是，仍有一些團購網(wǎng)站存在系統(tǒng)漏洞，管理漏洞等一系列問題。這說團購網(wǎng)站還需要在加強內(nèi)部管理上下功夫。IPO一旦獲批，團購網(wǎng)站將面臨更多的壓力，這對于準備尚不充分的團購網(wǎng)站來說，不是明智之舉。
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