2012年6月18日中國電子商務(wù)研究中心助理分析師周翔在接受中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)就“拉手網(wǎng)撤銷IPO”采訪時(shí)表示：“拉手網(wǎng)在當(dāng)今融資環(huán)境不佳的情況下取消IPO是明智的，一方面，當(dāng)下上市很難得到較高的估值，另一方面，在團(tuán)購的行業(yè)龍頭Groupon股價(jià)表現(xiàn)連連受挫的背景下，拉手肯定也難逃上市后就被做空的不利狀況�！�
6月19日，據(jù)國外媒體報(bào)道稱拉手網(wǎng)已撤銷在美上市申請(qǐng)計(jì)劃。據(jù)了解，2011年10月拉手網(wǎng)曾向美國證券交易委員會(huì)(SEC)提交申請(qǐng)，計(jì)劃以每股13-15美元價(jià)格在納斯達(dá)克發(fā)行540萬股ADS(美國存托股)，瞄準(zhǔn)籌集最多1億美元。2011年11月，該公司因企業(yè)發(fā)展問題而暫停了IPO計(jì)劃。如今，IPO申請(qǐng)的撤銷，預(yù)示著短期內(nèi)將不再申請(qǐng)IPO。
作為國內(nèi)唯一一家申請(qǐng)IPO的獨(dú)立團(tuán)購網(wǎng)站，拉手網(wǎng)的失利引起業(yè)界關(guān)注，對(duì)于吳波的用意諸多猜測(cè)，甚至?xí)䲟?dān)心這一事件對(duì)團(tuán)購行業(yè)發(fā)展造成不利影響。
對(duì)此，中國電子商務(wù)研究中心與中國誠信網(wǎng)絡(luò)團(tuán)購聯(lián)盟從團(tuán)購行業(yè)現(xiàn)狀、投融資數(shù)據(jù)、國際融資環(huán)境、政策監(jiān)管環(huán)境，發(fā)布《拉手網(wǎng)撤銷IPO申請(qǐng)分析報(bào)告》，進(jìn)行深度解讀。
早在5月22日，中國電子商務(wù)研究中心聯(lián)合中國誠信網(wǎng)絡(luò)團(tuán)購聯(lián)盟發(fā)布了《2011年度中國網(wǎng)絡(luò)團(tuán)購行業(yè)調(diào)查報(bào)告》。據(jù)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截止到2011年12月底，我國團(tuán)購網(wǎng)站數(shù)量為3909家，2011年，我國網(wǎng)絡(luò)團(tuán)購的企業(yè)規(guī)模增幅與2010年相比，明顯出現(xiàn)頹勢(shì)。中國電子商務(wù)研究中心分析師吳雪飛預(yù)測(cè)，未來這一局面將持續(xù)一段時(shí)間，未來團(tuán)購市場(chǎng)能夠生存的綜合性大型團(tuán)購網(wǎng)站不超過5家，其他中小團(tuán)購網(wǎng)站需要差異化、地域化求生存。
2011年，我國網(wǎng)絡(luò)團(tuán)購企業(yè)日均覆蓋人數(shù)相對(duì)穩(wěn)定，除了前三個(gè)月增幅較高外，其余幾個(gè)月，日均覆蓋人數(shù)保持在2700萬人左右。吳雪飛認(rèn)為，團(tuán)購網(wǎng)站之前燒錢砸廣告的做法雖然瘋狂，但是也取得了一定的效果。團(tuán)購作為新興的模式能夠取得眾多用戶的信任非常難得。如今，這個(gè)消費(fèi)方式已經(jīng)得到用戶認(rèn)可，但是服務(wù)中存在一些問題，用戶對(duì)單個(gè)企業(yè)來說缺乏粘性。團(tuán)購網(wǎng)站必須努力發(fā)掘自身的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)來留住消費(fèi)者。
2011年，含聚劃算在內(nèi)的中國團(tuán)購交易額達(dá)到了216億元，而這一數(shù)字在2010年僅為25億元，環(huán)比大增765%。其中，2011年10月從淘寶分拆獨(dú)立運(yùn)營的聚劃算2011年團(tuán)購交易額高達(dá)100.35億元。吳雪飛預(yù)測(cè)，在2012年中國網(wǎng)絡(luò)團(tuán)購市場(chǎng)交易額將遠(yuǎn)超去年，有望達(dá)到500億。團(tuán)購網(wǎng)站數(shù)量的減少不會(huì)影響交易額的上升，相反，市場(chǎng)份額將被合理劃分，緩解其他團(tuán)購網(wǎng)站的市場(chǎng)競爭壓力。
2011年，網(wǎng)絡(luò)團(tuán)購行業(yè)的市場(chǎng)份額大多被幾家大的團(tuán)購網(wǎng)站所占據(jù)，排名前十的團(tuán)購網(wǎng)站占據(jù)了整個(gè)團(tuán)購市場(chǎng)91.4%的市場(chǎng)份額。吳雪飛認(rèn)為：隨著行業(yè)洗牌的加劇，大批中小團(tuán)購網(wǎng)站倒閉或停止更新，這使得它們與大型團(tuán)購網(wǎng)站之間的距離拉大。并預(yù)測(cè)，未來排名前五的團(tuán)購網(wǎng)站將占據(jù)整個(gè)團(tuán)購市場(chǎng)過半的團(tuán)購份額。
2010年團(tuán)購行業(yè)在我國誕生以來，備受投資方的青睞，上線不足一年的團(tuán)購網(wǎng)站動(dòng)輒獲得千萬級(jí)的融資，這在電商行業(yè)并不多見。根據(jù)中國電子商務(wù)研究中心監(jiān)測(cè)，從2010年初到2011年12月底，已披露的網(wǎng)絡(luò)團(tuán)購?fù)度谫Y案例共有22起。國內(nèi)知名的團(tuán)購網(wǎng)站拉手網(wǎng)、美團(tuán)網(wǎng)、滿座網(wǎng)、24券、F團(tuán)、酷團(tuán)網(wǎng)、千品網(wǎng)等都曾獲得融資。
2011年，中國概念股就經(jīng)歷了非常強(qiáng)烈的做空潮。在美國三大主板市場(chǎng)上的中概股總數(shù)，據(jù)全國工商聯(lián)并購公會(huì)發(fā)布的題為《在美中概企業(yè)問題分析及退市轉(zhuǎn)板策略》的調(diào)查分析報(bào)告顯示，從2010年6月底到2011年11月12日，遭遇停牌退市的中概企業(yè)總數(shù)達(dá)到42家，其中，28家被勒令退市，6家主動(dòng)完成了私有化退市，1家退回OTCBB場(chǎng)外市場(chǎng)交易，1家因破產(chǎn)而退市，另有6家企業(yè)的股票被停牌至今。
2011年10月29日，拉手網(wǎng)向美國證券交易委員會(huì)提交IPO文件，計(jì)劃在納斯達(dá)克上市，擬融資規(guī)模為1億美元。拉手網(wǎng)曾和高盛、美林“深度接觸”，但這兩家投行就因?yàn)槔志W(wǎng)的財(cái)務(wù)狀況不能保證發(fā)行成功而放棄承銷。
2012年，歐債、美債危機(jī)的發(fā)生使市場(chǎng)情況急轉(zhuǎn)直下，在大量拋售壓力下，做空浪潮愈演愈烈。全球投融資市場(chǎng)資金全面趨緊。全球市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)低迷，各國IPO市場(chǎng)也每況愈下，美國六月來沒有一宗IPO，香港市場(chǎng)也幾乎發(fā)不出一只新股，A股也創(chuàng)了三年來融資額的新低。就連Facebook上市后也經(jīng)歷慘淡的交易，美國市場(chǎng)近期有14家取消上市的公司。由于國際融資環(huán)境不佳，拉手網(wǎng)取消IPO也是情理之中。
對(duì)此，中國電子商務(wù)研究中心助理分析師周翔認(rèn)為，拉手網(wǎng)在當(dāng)今融資環(huán)境不佳的情況下取消IPO是明智的，一方面，當(dāng)下上市很難得到較高的估值，另一方面，在團(tuán)購的行業(yè)龍頭Groupon股價(jià)表現(xiàn)連連受挫的背景下，拉手肯定也難逃上市后就被做空的不利狀況。
對(duì)此次拉手網(wǎng)事件，吳雪飛認(rèn)為，首先團(tuán)購行業(yè)處于發(fā)展中期，IPO時(shí)機(jī)并不成熟，團(tuán)購行業(yè)在中國誕生至今僅有不到兩年時(shí)間，雖然行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模增長速度很快，但是也存在很多泡沫。團(tuán)購網(wǎng)站一直處于盈利難的困境中，直到最近幾個(gè)月，拉手網(wǎng)、美團(tuán)網(wǎng)等幾家大型團(tuán)購網(wǎng)站才公布了盈利時(shí)間表，表明它們之前一直處于虧損狀態(tài)。既然盈利在即，團(tuán)購網(wǎng)在這個(gè)時(shí)期應(yīng)該練好內(nèi)功，加強(qiáng)自身經(jīng)營管理，讓網(wǎng)站經(jīng)營得更好，而不是片面追求IPO。
第二，拉手網(wǎng)遞交IPO申請(qǐng)時(shí)準(zhǔn)備不充分，撤回很正常。拉手網(wǎng)2011年10月遞交IPO申請(qǐng)，當(dāng)時(shí)拉手網(wǎng)自身的經(jīng)營情況不是很好，而SEC當(dāng)時(shí)的政策相較今年也更嚴(yán)格，團(tuán)購行業(yè)正處于備受質(zhì)疑的關(guān)口，這些都導(dǎo)致拉手網(wǎng)當(dāng)時(shí)IPO未獲批準(zhǔn)的重要原因。如今，拉手網(wǎng)已經(jīng)開始逐漸實(shí)現(xiàn)盈利，它不需要急于圈錢，對(duì)他們來說更重要的是如何努力提高毛利。所以，他們撤回IPO申請(qǐng)，在拉手網(wǎng)不久之后可以叫上令人滿意的財(cái)報(bào)的時(shí)候，再更新IPO文件重新提交也為時(shí)不晚。
第三，中概股在SEC受挫使中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不再貿(mào)然IPO。受累于美國資本市場(chǎng)的疲軟和歐元債務(wù)危機(jī)，之前已經(jīng)有迅雷、神州租車等公司撤銷IPO申請(qǐng)。中國概念股在納斯達(dá)克的屢屢受挫，讓很中國企業(yè)IPO信心受挫，不再貿(mào)然提交申請(qǐng)。在國際金融環(huán)境不甚樂觀的情況下，暫時(shí)撤回申請(qǐng)是明智之舉。相信在未來，拉手網(wǎng)以及其他團(tuán)購網(wǎng)站在準(zhǔn)備充分之后還將再次將IPO提上日程。從另一個(gè)角度來看，拉手網(wǎng)撤銷IPO說明整個(gè)團(tuán)購行業(yè)走向理智。
第四，網(wǎng)絡(luò)團(tuán)購行業(yè)管理還存在一些問題，消費(fèi)者滿意度待提升。今年3月份，國家工商總局出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)團(tuán)購經(jīng)營活動(dòng)管理的意見》。這項(xiàng)規(guī)范對(duì)網(wǎng)絡(luò)團(tuán)購經(jīng)營者提出了七項(xiàng)義務(wù)和責(zé)任，對(duì)于規(guī)范團(tuán)購行業(yè)起到了積極作用。此外，由國家工商總局牽頭發(fā)起、中國電子商務(wù)研究中心參與立法調(diào)研的首部關(guān)于電子商務(wù)行業(yè)監(jiān)管的立法《網(wǎng)絡(luò)商品交易及服務(wù)監(jiān)管條例》有望年內(nèi)出臺(tái),立法工作已明確列入2012年度國務(wù)院“二類立法”計(jì)劃。此次立法涵蓋了電子商務(wù)市場(chǎng)的諸多領(lǐng)域,其中消費(fèi)者和社會(huì)輿論反應(yīng)較大的網(wǎng)絡(luò)團(tuán)購也在此列。
由于到目前，大部分團(tuán)購網(wǎng)站甚至團(tuán)購網(wǎng)站的地方分站都逐漸實(shí)現(xiàn)“亮照”經(jīng)營，對(duì)消費(fèi)者的售后服務(wù)也日漸完善。但是，仍有一些團(tuán)購網(wǎng)站存在系統(tǒng)漏洞，管理漏洞等一系列問題。這說團(tuán)購網(wǎng)站還需要在加強(qiáng)內(nèi)部管理上下功夫。IPO一旦獲批，團(tuán)購網(wǎng)站將面臨更多的壓力，這對(duì)于準(zhǔn)備尚不充分的團(tuán)購網(wǎng)站來說，不是明智之舉。
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