隨著A股獨立于全球股市單邊下跌，市場1元股再現(xiàn)。其中，京東方A（000725）上市10年來，募集資金近300億元，總虧損額近80億元。而同時，面對下游萎靡不振的市場需求，公司仍在大肆擴(kuò)張，并獲得政府的幾十億元的“撫養(yǎng)費”。公司業(yè)績糟糕，為何還能連年圈錢？
一問：
十年股價跌六成
如何向股民交代？
11月2日，京東方A發(fā)布了經(jīng)過更正后的全年業(yè)績預(yù)測稱，今年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤可能要虧損32億元，每股收益也出現(xiàn)0.24元的負(fù)增長。
自2001年1月份A股上市以來，京東方A靠著募集資金優(yōu)勢保持了4年高速成長，2005年突然開始巨虧，如果算上2011年32億元的最大虧損額，該公司十年來共虧損79.18億元。
同時，京東方A股價也和業(yè)績一道“坑爹”。2001年1月12日，京東方A上市首日報收22.77元。目前股價已經(jīng)跌到2元以下，即使按復(fù)權(quán)價格計算，也只有9元左右，較上市首日收盤價跌了六成之多。
然而，公司卻能暢通無阻地大規(guī)模融資。根據(jù)2010年年報披露，2008年以來公司每年都在再融資，如果加上IPO和2006年增發(fā)，10年來，該公司累計從市場融資261.63億元。
二問：
董事長年薪達(dá)百萬元
為何高管旱澇保收？
公司的年報顯示，2010年高管薪酬依然居高不下，其中董事長、執(zhí)委會主任王東升稅前報酬達(dá)到100萬元，審計長蘇智文為95.60萬元；執(zhí)行董事陳炎順位92.19萬元。21位高管當(dāng)年報酬總額達(dá)到1049.14萬元。
三問：
終端需求萎靡不振
為何頻頻擴(kuò)張獲獎賞？
京東方8月30日公告，通過下屬項目公司在內(nèi)蒙古鄂爾多斯投資新建國內(nèi)第一條第 5.5 代AM-OLED生產(chǎn)線，投資達(dá)到220億元。而此前京東方已經(jīng)構(gòu)建了4條液晶生產(chǎn)線，先后累計投資額超過500億元。
在對今年業(yè)績大幅虧損的解釋中，京東方卻表示，全球終端電子消費市場持續(xù)低迷，公司主要液晶面板產(chǎn)品價格繼續(xù)走低，造成公司產(chǎn)生較大經(jīng)營性虧損。
同時，京東方屢屢獲得政府的獎賞。有統(tǒng)計顯示，自2006年以來，公司共獲得政府11.89億元的補(bǔ)貼。最近發(fā)布的公告還顯示，京東方預(yù)計可申請退稅金額約24億元人民幣。因此，有人士預(yù)計，根據(jù)每隔兩年就會出現(xiàn)大筆政府補(bǔ)助的規(guī)律，今年底京東方極有可能再次拿到高額補(bǔ)助，再次避免被ST的可能。
(本文來源：大洋網(wǎng)-廣州日報 作者：張忠安)
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