近期，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及政策變化成為左右市場的重要因素，特別是美聯(lián)儲的相關(guān)消息成為國際大宗商品市場波動的關(guān)鍵因素。8月30日公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，其內(nèi)部出現(xiàn)較強(qiáng)的推出新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的愿望。有關(guān)QE3的討論雖被推遲到九月份的美聯(lián)儲議息會議，但市場對新經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺的預(yù)期開始升溫。
國內(nèi)外大宗商品受QE3預(yù)期提振，多數(shù)上揚(yáng)。國際原油價格延續(xù)上周的反彈之勢，連續(xù)多個交易日上漲，但周五美國公布數(shù)據(jù)顯示，8月份新增就業(yè)崗位為零，失業(yè)率仍維持在9.1%的高位，經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退的隱憂給原油需求前景蒙上陰影，油價承壓，回吐了前幾個交易日的大部分漲幅。
截至周五收盤，紐約市場10月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于每桶86.45美元，當(dāng)日下跌2.79%，但全周仍上漲1.27%。倫敦市場10月交貨的北海布倫特原油期貨價格收于每桶112.33美元，當(dāng)日跌幅為1.71%，全周上漲0.87%。
美國糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次引發(fā)避險(xiǎn)情緒，震蕩上行多日的黃金價格大幅上漲，周五國際黃金期、現(xiàn)貨價格都已站上1875美元上方，再次逼近1900美元一線。國內(nèi)市場在數(shù)據(jù)公布前已休市，但全周來看，國內(nèi)金價也震蕩走高，主力1112合約全周上漲3.65%，領(lǐng)漲期市。
北京中期研究院分析師吳崢崢認(rèn)為，如果美國繼續(xù)采取量化寬松政策，貨幣的大量釋放對市場的沖擊將淡化主權(quán)債務(wù)信用危機(jī)對市場的影響，將繼續(xù)推動大宗商品價格的上漲，但如果沒有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等基本面的配合，市場未來將繼續(xù)上演量化寬松和主權(quán)債務(wù)危機(jī)相互更迭的局面，長期黃金價格將繼續(xù)在高位運(yùn)行。
最新公布的國內(nèi)8月PMI指數(shù)環(huán)比回升0.2個百分點(diǎn)，顯示經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢有所趨緩，并未對國內(nèi)商品走勢產(chǎn)生明顯影響。當(dāng)前成交量日漸萎縮凸顯投資者謹(jǐn)慎心態(tài)，市場在等待下周的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布。國內(nèi)大宗商品市場漲跌不一，多數(shù)品種波動幅度不大，從具體品種來看：
豆類品種帶動油脂板塊共同進(jìn)步，美豆市場受天氣因素影響，對產(chǎn)量的擔(dān)憂不斷推動美豆價格大幅上揚(yáng)并觸及三年高點(diǎn)。受此提振，國內(nèi)豆類期貨漲勢突出，豆油、大豆、豆粕主力合約分別上漲3.62%、2.82%和2.07%。在豆油帶動下，棕櫚油及菜油不甘落后，全周分別上漲2.77%和1.55%。
對于豆類期貨的后市，銀河期貨認(rèn)為，美國農(nóng)業(yè)部九月份供需報(bào)告將基本確定最終的單產(chǎn)數(shù)據(jù)，將對下一步走勢帶來指引。另外，國內(nèi)港口庫存偏高的狀況并未緩解，國慶節(jié)前消費(fèi)拉動或不及預(yù)期，可能會淡化節(jié)前消費(fèi)的炒作力度。綜合來看，四季度豆類看漲的思路不變，但短期豆類上漲或?qū)⒉粫环L(fēng)順。
有色金屬先揚(yáng)后抑，漲跌各半，滬銅、鋁小幅上漲，滬鋅、鉛下跌。前半周在市場對QE3預(yù)期升溫下，各品種小幅連續(xù)走高，但后半周受中、歐依然疲弱的制造業(yè)數(shù)據(jù)打擊回落。生意社（100ppi.com）有色金屬分析師范艷霞分析，隨著“金九銀十”的消費(fèi)旺季到來，不排除未來將出現(xiàn)一波采購小高潮推動市場價格上行。
鋼材方面，近期建材需求仍處于低迷，但鐵礦石價格保持高位且現(xiàn)貨價與鋼廠出廠價倒掛，成本對鋼價形成較強(qiáng)的支撐，市場價格持續(xù)膠著，螺紋鋼期貨價格小幅上漲約0.67%，展望后市，建材需求能否在“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季擺脫低迷將是市場的關(guān)鍵因素，預(yù)計(jì)滬螺紋近期仍以震蕩為主。
能源方面，焦炭期貨結(jié)束此前連續(xù)三周下跌之勢，小幅回升0.09%。有分析認(rèn)為，目前國內(nèi)焦煤、焦炭價格倒掛，焦化企業(yè)虧損面擴(kuò)大將限制焦炭跌幅。受主產(chǎn)地焦化企業(yè)兼并重組加速及下游需求進(jìn)入消費(fèi)旺季，焦炭價格上漲可期。動力煤方面，環(huán)渤海地區(qū)港口平倉的發(fā)熱量5500大卡市場動力煤的綜合平均價格報(bào)收825元／噸，比前一報(bào)告周期下降了1元／噸，連續(xù)第九周下降，環(huán)渤海地區(qū)動力煤市場的“買方市場”格局進(jìn)一步走弱。
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