作為生意寶(002095.SZ)之后第二家以提供專業(yè)B2B電子商務服務為主的上市公司，上海鋼聯(300226.SZ)近期公布的凈利潤增長29%的中報業(yè)績還算令市場滿意。8月12日，公司股價報收30.91元，較發(fā)行價上漲了34.39%。
上海鋼聯是鋼鐵行業(yè)垂直B2B電子商務龍頭企業(yè)。它的“我的鋼鐵網”運營得相當不錯，是我國最大的鋼鐵行業(yè)垂直類B2B電子商務網站，相關指標如頁面訪問量、頁面訪問時間和網站用戶量等均在行業(yè)內處于領先地位。此外，公司的相關行業(yè)垂直類網站“搜搜鋼網”的相關數據也在行業(yè)內排名前列。
中報顯示，在報告期內公司共實現營業(yè)收入9055.10萬元，同比增長23.54%，營業(yè)利潤1658.13萬元，同比增長23.65%，歸屬上市公司股東的凈利潤為1481.30萬元，同比增長28.84%。
據了解，公司上半年主營業(yè)務保持平穩(wěn)增長，其中，信息服務(會員費)與網頁鏈接(廣告費)營收同比增長分別為25%和30%；除了會員費與廣告，公司其他業(yè)務如會務培訓、咨詢服務等均保持增長，尤其是體現公司研究專業(yè)性與深度的咨詢服務同比增長了54%。
其間，公司的毛利率為81%，同比上升6個百分點，銷售費用率34%，同比上升5個百分點。
平安證券分析師邵青認為，上半年公司銷售人員擴張加速，在加速公司收入增長的同時，人力綜合成本上揚。而這一負面因素在下半年有望減弱，未來隨著收入規(guī)模的上升，這一占比將有所下降。
另外，毛利率升幅高于銷售費用率增幅的主要原因是毛利率較低的會務培訓在上半年確認的收入不高。
海通證券分析師陳美風認為，總體上看公司在上半年上市、人力成本上升的背景下，仍維持了較強的成本費用控制能力，營業(yè)利潤率18%，與去年同期持平�？紤]到公司較為激進的人員擴張策略，下半年可能會面臨一定的費用壓力。
“公司的業(yè)務優(yōu)勢首先在于對鋼鐵等相關行業(yè)的專業(yè)積累，對行業(yè)用戶和上下游用戶的需求都有著深刻的理解，因此用戶的黏著度非常高�！蹦橙萄芯繂T認為。
分析人士認為，盡管公司和通用類的B2B電子商務網站相比，所涉及的面并不算廣，但公司的競爭優(yōu)勢正是在于對鋼鐵行業(yè)的專注。
事實上，公司的目前收入來源多樣化，除了通過信息服務收取會員費之外，還靠出售頁面上的鏈接獲得基本等同會員費的收入，另外，公司還通過會務培訓、研究服務等方式獲得收入。
陳美風認為，公司上市后再次啟動對B2B電子商務交易的探索，若進展順利，預計相關的服務將在下半年推出，看好公司在現有行業(yè)地位上可開展的配套在線交易等一系列服務，一旦開展，將對收入和利潤有很大提升。
平安證券認為，公司在B2B電子商務鋼鐵垂直領域市場份額居首，行業(yè)領先的鋼鐵行業(yè)數據研究提升了公司壁壘，商業(yè)模式升級和行業(yè)擴張為公司未來發(fā)展打開想象空間。預計公司2011、2012年的每股收益將分別達到0.97元和1.29元。
截至8月10日，共有21家機構對上海鋼聯2011年度業(yè)績作出預測，平均預測凈利潤為0.38億元，比上年增長40.42%，平均預測每股收益為0.95元。
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